NSIA Banque Bénin a annoncé ce jeudi 10 juillet la clôture réussie de sa première opération de titrisation, amorcée le 20 juin dernier. L’opération visait à mobiliser 52 milliards FCFA via la création du Fonds Commun de Titrisation de Créances « Keur Samba – NSIA Banque Bénin 2025–2033 ». Finalement, 60 milliards FCFA ont été souscrits, soit une sursouscription de 15 %, confirmant l’attrait de la banque et la confiance des investisseurs.
Au-delà d’une prouesse financière, cette opération marque un tournant stratégique pour le financement de l’économie béninoise, en particulier pour les petites et moyennes entreprises (PME), qui représentent près de 90 % du tissu économique national mais peinent à accéder aux financements classiques.
Financer les PME : un levier pour l’économie réelle
La structuration de cette titrisation s’inscrit dans une vision claire : diriger des ressources longues vers les entreprises productives. Grâce à la mobilisation des investisseurs institutionnels tels que la BOAD, la SFI et British International Investment, NSIA Banque Bénin améliore significativement sa capacité à accorder des crédits, tout en libérant de la marge réglementaire sur son bilan.
Avec un portefeuille de crédits à la clientèle estimé à 435,9 milliards FCFA à fin juin 2024, NSIA Banque représente aujourd’hui près de 14 % du marché bancaire béninois. Ce refinancement permet donc à la banque de soutenir davantage de projets structurants dans l’agriculture, les services, l’artisanat et d’autres secteurs porteurs.
Comme l’a souligné Anicet OKOMA, directeur général de NSIA Banque Bénin : « Ce type d’opération donne au système bancaire les moyens de mieux accompagner la transformation de l’économie béninoise ».
Une structuration innovante et sécurisée
L’émission a été structurée en trois tranches de risque différencié, une première sur le marché béninois :
- Tranche senior : 3,4 millions d’obligations sur 5 ans à un taux de 7 %
- Tranche mezzanine : 1 million d’obligations sur 5 ans à 9 %
- Tranche junior : 8 000 obligations sur 8 ans à 9 %, avec rendement élevé mais risque plus élevé.
Ce montage offre une grande flexibilité aux investisseurs selon leur appétence au risque. De plus, les titres bénéficient de garanties robustes, incluant :
- Un portefeuille de réserve représentant 25 % du capital (soit 12,5 milliards FCFA),
- Un compte de réserve couvrant deux échéances à venir,
- Une ligne de liquidité de 2 milliards FCFA,
- Et un ratio de surdimensionnement strict, maintenu au-delà de 135 %, assurant la solidité du compartiment.
Une avancée majeure pour le marché financier béninois
Il s’agit d’une première titrisation initiée au Bénin et d’un signal fort pour l’ensemble du marché régional. L’opération a été autorisée par l’AMF-UMOA et bénéficie de la structuration et de la gestion d’experts tels que Africa Link Capital Structuration et ALC Titrisation, en partenariat avec NSIA Finance, chef de file du placement.
Le succès de la souscription, au-delà des attentes, prouve la maturité croissante des investisseurs dans l’UEMOA, et valide le potentiel de la titrisation comme outil de refinancement à moyen terme.
Selon Sokhna Adji MBAYE, directrice de BOAD Titrisation : « Cette structuration montre que les marchés sont prêts, que les banques sont engagées et que la titrisation est aujourd’hui un levier crédible pour servir l’économie réelle. »
Une ambition régionale assumée
Forte de cette première réussie, NSIA Banque envisage désormais d’étendre cette stratégie à d’autres pays de présence du Groupe. La Côte d’Ivoire, où une opération similaire de 40 milliards FCFA avait été conduite dès 2020, constitue un précédent. D’autres filiales au Togo, Sénégal et Guinée sont en ligne de mire.
Le groupe NSIA affirme ainsi sa volonté de bâtir un marché intégré de la titrisation dans l’espace UEMOA, répondant aux besoins de financement long des entreprises africaines. Cette dynamique s’inscrit aussi dans les orientations du Programme d’Actions du Gouvernement (PAG) béninois, qui promeut des mécanismes innovants de mobilisation de l’épargne privée.
Un placement attractif pour les investisseurs
Les souscripteurs bénéficient d’une exposition à rendement élevé sur un produit financier structuré et sécurisé, adossé à des actifs performants. Avec une échéance de 5 à 8 ans selon les tranches, un paiement d’intérêt trimestriel, et des garanties renforcées, les obligations du FCTC NSIA Banque constituent une alternative compétitive et fiable sur le marché régional de la dette privée.
Olivier ALLOCHEME
