Le Bénin continue de s’imposer comme l’un des émetteurs les plus attractifs de la zone UMOA-Titres. À l’occasion de son émission de Bons Assimilables du Trésor (BAT) à 91 jours, organisée le 4 septembre 2025, l’État béninois a mobilisé 33 milliards FCFA, soit 110 % du montant initialement recherché de 30 milliards FCFA.
Cette opération, qui portait le code ISIN BJ0000002499, a connu un engouement remarquable. Treize investisseurs institutionnels ont participé à l’adjudication, soumettant au total plus de 84,2 milliards FCFA, soit un taux de couverture de 280,7 % par rapport au montant mis en adjudication. Ce succès confirme la forte confiance des marchés régionaux dans la signature souveraine du Bénin.
Une sélectivité rigoureuse
Sur les 24 soumissions enregistrées, le Trésor béninois a retenu 33 milliards FCFA, écartant plus de 51 milliards FCFA jugés non conformes ou moins compétitifs. Le rendement moyen pondéré ressort à 5,06 %, avec un taux marginal fixé à 4,9999 %. Ces niveaux de taux témoignent d’une gestion active de la courbe des rendements, dans un contexte marqué par la quête de financement à court terme pour soutenir la trésorerie de l’État.
La répartition géographique des résultats illustre également la solidité de l’attractivité du pays. Le marché domestique est arrivé en tête avec 21,2 milliards FCFA retenus, devant la Côte d’Ivoire (7,9 milliards) et le Togo (3,9 milliards). Le Sénégal, malgré une offre de 16 milliards FCFA, n’a vu aucune soumission retenue.
Un signal fort envoyé aux marchés
Selon les analyses de Sika Finance, cette nouvelle levée démontre la capacité du Bénin à maintenir une présence régulière et performante sur le marché régional des titres publics. En cumul, l’État béninois a réussi, depuis le début de l’année, à capter des montants significatifs dans le cadre de sa stratégie de financement, tout en conservant des coûts de refinancement compétitifs.
Pour les investisseurs, la discipline budgétaire et la transparence des opérations menées par le Trésor béninois constituent des gages de sécurité. Le rendement offert, relativement stable, reste attractif dans un environnement régional où la liquidité cherche à s’ancrer sur des signatures de qualité.
Perspectives
Avec cette performance, le Bénin conforte son image d’émetteur de référence dans l’UMOA. La réussite de cette adjudication ouvre la voie à d’autres émissions à venir, dans un contexte où les besoins de financement demeurent élevés pour soutenir la croissance et les projets d’infrastructures.
Olivier ALLOCHEME
