Ce jeudi 22 octobre 2026, l’agence de notation Bloomfield Investment Corporation a confirmé la notation de la Loterie Nationale du Bénin (LNB), cotée à la BRVM sous le symbole LNBB, à A+ à long terme et A1- à court terme, avec une perspective stable. Elle est valable d’août 2026 à juillet 2027. L’agence souligne la qualité de crédit élevée de l’opérateur, même si 2025 a été un exercice contrasté. Le chiffre d’affaires a reculé de 3,8 %, de 102,54 à 98,60 milliards de FCFA. Bloomfield l’attribue au désintérêt des joueurs pour le Lotto et à la pression concurrentielle sur le leadership de la LNB. Plusieurs observateurs indiquent que cette situation s’explique par la concurrence d’opérateurs non agréés, qui proposent de meilleures chances de gain.
Malgré ce recul, le résultat d’exploitation a bondi de 39,9 %, de 4,56 à 6,38 milliards de FCFA. La marge d’exploitation passe ainsi d’environ 4,4 % à 6,5 % du chiffre d’affaires, signe d’une meilleure maîtrise des coûts. Le résultat net a en revanche chuté de 35,6 %, de 7,18 à 4,62 milliards de FCFA. Bloomfield invoque des éléments exceptionnels, ce qui explique l’écart entre un résultat d’exploitation en hausse et un résultat net en baisse. Le bilan reste solide. La trésorerie progresse de 40 %, de 5,70 à 7,98 milliards de FCFA. Les dettes financières, stables à environ 562 millions de FCFA, représentent à peine 7 % de cette trésorerie. La LNB finance donc son activité surtout par ses ressources propres.
Pour les actionnaires, la tendance reste délicate. Au premier trimestre 2026, le résultat net a encore reculé de 46 % sur un an. Introduite à la BRVM le 13 décembre 2024, à 4 800 FCFA l’action LNBB a clôturé la semaine dernière à 4 000 FCFA. La révision en profondeur du modèle de collecte des recettes et l’autonomie financière quasi totale de la société ont rassuré la cote. En apportant un éclairage objectif sur la gouvernance et la solvabilité de l’opérateur public, cette transparence accrue renforce la confiance des gérants de portefeuille. À l’image de l’ensemble du groupe des émetteurs béninois, la LNB démontre que la qualité de l’information financière demeure le meilleur rempart contre les secousses de court terme du marché financier sous-régional.
Olivier ALLOCHEME
